最近三七市场交易价格，最近三七的价格是多少

发布时间：2022-05-03 05:10 编辑：网络点击：444

最近三七的价格是多少270一公斤.2，现在三七的价格是多少看你买的是多少头，120头现在是750.60头的860,40头的960，30头的11

1，最近三七的价格是多少

270一公斤.

最近三七市场交易价格

2，现在三七的价格是多少

看你买的是多少头，120头现在是750 .60头的860,40头的960，30头的1100.

最近三七市场交易价格

3，三七价格现在是多少

三七120头三七90元左右，无数头三七80元左右，60头三七95元左右..三七其实是三七植物的根，头是指须根，所以头越多质量越好，年数越长所以三七是按头数来分的。

最近三七市场交易价格

4，文山三七最近几天的批发价分别是1公斤多少元

你可以问一下昌弘三七，这个是地道的文山20头三七，性价比比较好，23年的大牌子，比较靠谱。

三七批发的价格竞随着市场行情变动，要查询最新的三七批发价可以上文山三七网http://www.sanqi100.com/，能对三七批发价格做个参考。?

只想通讯录里多个你；

5，谁决定了数字货币价格

编者按：本文来自“华尔街见闻”，作者郭昕妤。36氪经授权转载。随着区块链技术的发展，比特币早已成了大家耳熟能详的词汇，基于数字货币的交易也越来越广泛。数字货币价格机制到底是如何运作的？为何波动那么大？数字货币行业媒体CoinTelegraph的分析师Chrisjan Pauw近日撰文对数字货币市场背后的这些问题发表了看法。决定比特币等数字货币价格的因素是什么？关于比特币价格因素，Pauw表示，首先，从最基本的经济学原理而言，决定一个商品价格的最主要的因素就是供求关系，对比特币等数字货币来说也是一样。具体来说，如果数字货币的供应量很高，而来自交易员和用户的需求却很少，那么数字货币的价格就会下降。相反，如果数字货币供应有限但需求很高，那么价格就会上涨。从比特币的例子来看，比特币价格之所以一马当先，它的总量固定且稀少是推动其价格不断攀升的重要原因之一。比特币与其他虚拟货币最大的不同，是其总数量非常有限，具有极强的稀缺性。比特币的的供应量上限为2100万，与其他数字货币相比，这一供应总量相对较低，而需求层面来看，近年来比特币的需求在大幅上升。除了供求关系这一传统决定因素之外，Pauw认为，媒体报道和投资者情绪对数字货币的价格也有很大影响。如果某种数字货币或者数字货币交易平台受到一些负面宣传，通常该种数字货币的价格就会下跌，且可能引发一众数字货币集体下跌。相反，如果同样一种数字货币获得媒体的正面报道或者某位大佬的高调支持，价格几乎肯定会上涨。最后，Pauw提出，还有一些对数字货币价格有重大影响的其他因素。数字货币效用的水平是其中因素之一，这可以理解为，这种代币有多有用？其他决定价格的因素还包括：底层块链平台在解决现实世界问题方面的作用，以及工作量证明（PoW）（就是俗称的“挖矿”难度）。后者可以理解为，较高的挖矿难度意味着更难增加这类数字货币的供应，所以会在需求高时对价格造成上行压力。为什么数字货币价格波动如此之大？比特币等数字货币向来波动巨大，用于形容这一领域行情的词常常是“暴跌暴涨”、“血流成河”、“疯牛行情”。比特币价格在去年涨势如虹，从2017年年初的约1000美元一路上涨至去年12月近20000美元的高位。而自今年以来，比特币等数字货币一路下行约55%，一直到七月中旬又重新开始转头上扬。目前，比特币仍然比历史峰值低近60％。不过，相较其六月底不足5800美元的低点，比特币又已涨超40%。这是自2017年年初以来比特币的走势图：那么，第二个问题来了：比特币等数字货币价格剧烈波动的原因是什么？Pauw认为，究其核心原因，是因为数字货币市场目前来看仍然是一个新兴市场。初生的、新兴的市场的内在特质使它们天生波动很大。如果将数字货币市场与更为成熟的传统经济体市场进行比较，会发现数字货币市场的流动性仍然相对有限。从宏观角度来看，全球资金总价值超过了90万亿美元，而整个数字货币市场总市值却在徘徊在2500亿美元左右的水平，相差约36000%。从交易量来看，数字货币市场的日均交易量约为140亿美元，而传统经济体市场方面，以外汇交易市场为例，每日外汇交易量接近5万亿美元。再从交易结果来看，外汇交易的价差（也就是买卖价格之间的差额）最多只有几美分，而数字货币交易的价差可能高达几美元。以上所有这些都指向了一个非常薄弱、资产价格的波动性如此之大的数字货币市场。除了流动性问题之外，Pauw提到，数字货币市场每天在迎来大量的新用户的加入，这也进一步增加了市场的破坏性和的波动性。2018年年初，数字货币交易所报告说，他们的新用户数量正以每天10万名的速度增长，这对数字货币价格的上涨和下跌有重大的影响。Pauw还认为，造成数字货币市场波动性巨大的还有一个原因是，价格操纵在数字货币市场很普遍。大型交易所控制着大部分数字货币的流通，因此，他们可能会为了增加收入而人为操纵数字货币价格。比如说，他们可以通过操纵在交易所显示的价格源，促使交易员买进或卖出。而且，对于成千上万的新加入的市场参与者来说，这种操纵很容易让他们被利用。此外，由于数字货币市场依然缺乏监管，价格操纵很难被证明和控制。最后，Pauw指出，中心化的交易所也是导致数字货币市场价格易大幅波动的一个大bug。他们管理着大量数字货币，存储着大量私钥，这意味着一旦他们被黑客攻击，这将对数字货币的价格产生重大影响。关于这一点，今年上半年，多次黑客攻击交易所的消息让比特币等数字货币一路震荡下行，50种主流数字货币市值累计蒸发约55%。想要预测数字货币未来价格？很难很难数字货币市场的暴跌暴涨引发了不少市场投机行为，试图通过预测市场波动而从中获利。因此，不少人想问，数字货币价格未来到底将怎么走？对此，Pauw认为，与传统市场一样，数字货币市场在未来价格预测方面，也无依据可循。来看那些试图预测2018年乃至更久以后价格的人，很多都处于看多或看空的两个极端，即使那些不那么极端的预测也都形态各异。比如，包括杀毒软件McAfee之父、数字货币的狂热支持者John McAfee、CNBC的“财经名嘴”Jim Cramer和BTCC交易所首席执行官Bobby Lee在内的人预测比特币将突破100万美元大关。而来看天平的另一边，也有人给了截然不同的预测，认为比特币市场将崩溃。比如，小型投行GP Bullhound预计今年内90%的市场将要崩盘，而哈佛大学教授和前国际货币基金组织（IMF）总裁Kenneth Rogoff则预计比特币将缩水至100美元。GoldMoney公司首席执行官Roy Sebag的表态则更为夸张，表示未来比特币的价值是0。此外，还有各个不同层级的预测。比如，摩根大通前美国首席股票策略师、基金公司Fundstrat现任执行合伙人Tom Lee预测比特币价格将在2018年年底前达到25000美元，在2022年前达到125000美元。同样来自Fundstrat的Robert Sluymer认为比特币价格不会超过7000美元。比特币基金会执行董事Llew Claasen表示，2018年比特币将达到4万美元。据此来看，对数字货币价格的预测形态各异、变化多端。不过，Pauw也提到，还是有一些因素值得注意，这些因素“几乎肯定”会对比特币的未来价格、以及更广泛来看整个数字货币市场产生影响，包括：主导数字货币市场监管规则的松紧程度和性质、未来一年及以后数字货币被市场接纳的程度、数字货币期货市场的发展程度、数字货币效用和其基于的技术解决实际问题的能力。

6，死亡笔记那些为独角兽默哀的90后

编者按：本文来自微信公众号“涵的硅谷成长笔记”（ID：HanGrowth），作者：Han涵，36氪经授权发布。2018年的冬天特别寒冷，比天气更冷的是互联网。无数自认为是独角兽的企业从云端跌落，坠入冰窟时的哀鸣让围观者痛苦万分。其中最伤感的，是某些年轻人。他们用曾经的梦想，为独角兽的逝去，做了忠实的纪录。今天，我想为你分享几个，身边90后朋友的真实故事...1.会花钱比能圈钱牛已经很久没有看到阿杰发朋友圈了。我和他最后一次聊天，是微信里调侃：“你们自己退押金也很难吗?”没有回复，可能他忙的忘了回。跨年夜，想祝他新年快乐，得到的回复是：您已被对方删除。两年前，从新华社辞职，阿杰加入了ofo，经常在午夜或凌晨发一些很光彩照人的朋友圈。今天在特拉维夫开发布会，明天在悉尼做推广活动，马不停蹄的穿梭在世界各地：柏林、维也纳、新加坡……耀目的黄颜色满屏都是。后来，他向我咨询如何吸引投资人，言语中透出一股俯视众生的霸气，好像明天就要自己承包一片海外市场进入创业模式。再后来，他发的朋友圈越来越迷茫，危机感越来越强。再再后来，就没有后来了。我不是唯一被他删除的圈中好友，从旁人那得到他最近的消息是，其实已经待业在家两月有余。我不想去分析ofo的成败得失，也不关心谁套现了多少、谁错失了几多。至于那么多人的199元下落何在，也肯定终有定论。我觉得很可能无解的是，那些原本意气风发的青年才俊在遭遇了打击之后何去何从。同样是青春热血，戴威肯定可以卷土重来。而像阿杰这些被泡沫崩溃震醒的年轻人，是否还有再战江湖的雄心和耐心?在他离开体制内去这家公司的时候，我送他一句话：只看前路，莫问初心。当时的我，对于红的发紫的共享经济感觉是雾里看花，有疑问，有期待。ofo是为数不多的国内战场仍在焦灼，就迫不及待走出国门的创业公司。国内都没站稳脚跟，海外风险多大，不用多说。在一个前途未卜的公司，做一个锦上添花的业务，阿杰选择相信那些豪情万丈的预言。但是，部分提前退出的投资人，显然更聪明一些。快速拿下市场，挤出竞争对手，构筑垄断壁垒，然后为所欲为……这一套逻辑不是不灵了，是更难操作了。共享单车的商业逻辑很简单，市场前景也确实不错，但是对于精细化管理的要求显然更高。天冷电池不给力，单车在地图上“丢失”。小朋友骑了没上锁的单车，遭遇交通事故，被起诉。欧洲用户抱怨乱停乱放，故意毁弃。这些问题不是ofo独有，各家都会遇到意想不到的困难。科技、法务、公共关系……太多隐藏在日常中的难关需要攻克。巨大的运营压力，绝非一个年轻的管理团队能天天面对。有消息称，ofo最红火的时候，前台招聘都用猎头。如果这样更能节省核心团队的时间，显然可以。我始终有一个观点：会烧钱比烧多少钱更重要，要把钱用在刀刃上，也就是和时间赛跑的关键地方。这才是创业公司精细化管理的核心价值观。共享经济的潮水正在慢慢退去，下一波弄潮儿，该思考一下精打细算的事儿了。2. 你也不会年轻太久京东的市值一度迫近发行价，许多评论认为，除了那件意外，这是人口红利消退的影响。这些大公司的事儿，似乎非一线城市的年轻人并不关心。他们还没有攒够一套婚房的首付，期权和股权有什么区别似乎太过遥远。小K刚从澳洲留学回来不到半年，就经历了第一次失业。按他的话说，是自己主动离开的。拿着一个月1500块的底薪，3个月他只做成了8个客户，平均每个月不到3个，没有达到最低考核标准。他在一个寒风阵阵的周一，从这家知名留学机构的南昌中心走人。跨出大门的那一刻，他好想再回到学校：现在才知道，当年给我做辅导的那个咨询老师有多不容易。业务难开拓不是问题，小K失望的是整个教育行业。给他的客户名单都是被其他机构打滥了的，很多人一听是留学，就立马挂电话。参加展会，来咨询的家长开口就问能不能去某某著名大学，而他们的孩子，高考成绩比三本线还差几十分。“获客太难了，这么多年过去了，这个行业的营销手段第一步仍然主要靠cold call。”和五年前我出国那会一点没变，他说。那干嘛不去一家线上教育机构?这个念头小K不是没动过，但马上又打消。“在线教育公司大部分都在北上广深，而且今年他们日子也不好过。”小K说的似乎是一个事实。东方财富数据显示，2018年港股上市的7家教育公司，共计跌掉近百亿元市值。英语流利说2018年9月上市，最新一季度财报中亏损幅度同比扩大120％。放开二胎的政策曾经一度让在线教育产业颇受市场青睐，但雷声大雨点小，愿意花真金白银的投资人越来越少了。前瞻研究院数据显示，2016年在线教育市场年增速攀升至27.3％，2017年起增速开始回落，2018年预计年增速21.1％，2019年将回落至16％。小K的一个同学在上海某K12在线教育机构打拼，如今正考虑回南昌考公务员。“他发现所在的机构上市无望了，至于这个行业竞争有多激烈，看看发际线就心疼。”我曾经和一位知名在线教育上市公司的创始人聊过，家长对于在线教育的需求还是很旺的，但要求也越来越高。这只能说明一个道理：靠人口红利快速发展的窗口期已经过去，下半场早就白热化了。小K的一个朋友在成都，是某平台的明星老师。以前，她在家里录课，发给北京的公司做后期。现在，她得打飞的到北京按要求录完，现场调整，还得做一些粉丝互动的宣传活动。“不然很难卖出量”，她说，这是2018年的变化。不仅是在线教育，音频课等知识付费产业都感觉到了寒意。一位资深的投资人告诉我，他们从去年开始就再也不看C端项目了。“毙掉了好几个文化类项目，没有大平台流量支持，肯定没前途。”他认为：人口红利不是消失了，是给中小互联网企业和创业公司留的空间不多了。而那些原来网上大撒金银的青少年也正在变得理性。调整答题的内容，与饿了么合作推出会员服务，哔哩哔哩似乎在想方设法获客。其2018财年第三季度财报中，净亏损率从同期0.4%提高到19%，不太乐观。不得不说，风头无两的B站也得为抓客户开始操心。小K也准备考公务员了，他觉得自己不再年轻，需要以更成熟的心态来面对社会。独角兽不会老，但90后们会。3. 再聪明的狐狸也别斗猎人当大妈不在菜市场讨价还价，去参加区块链论坛的时候，也是你该撤出这个领域的时候。我觉得任何一个东西都应该有基本的门槛，如果降的过低，说明有问题。比如，虚拟货币。弟弟Tim在纽约工作一年，一时兴起，买了比特币，不多，但也耗费了半年积蓄。他问我，是不是要卖了当房贷首付?那时，正是美国房产市场高位，我想都没想就回答：卖掉，买个核心地段的小房子。他纠结了几天，遵从了我的意见。没多久，美国房市开始松动，他有点后悔了。后来，比特币一落千丈，币圈神话破灭。他还住在那个小房子里，至少不用为经常搬家发愁了。对于大多数人，刚需远比投资重要。更别说，那点可怜的账面资产，想跑赢自己的物质需求，只能投机，等同赌博。想起我妈问我要不要买个保险产品，复利，二十年后可以翻一倍。我问她有多少钱，十万块，那二十年后是二十万。二十万放现在能买什么? 全家欧洲游都去不了两次。对于大多数人，本金远比增长率重要。明白这个道理的，不只是那些P2P维权人士，更多是被P2P公司裁掉的员工。和在最红火时候选择跳槽的某些人不同，小王是一家杭州P2P平台最后留下来的员工。“最好的那段，公司一个月发了十几万奖金，我刚毕业不到半年，感觉下一步就是财务自由。”他边说边盯着手机股市行情，仅剩的一点存款现在也套的很牢。至少还有回盘的机会，比平台跑路分文不留，强多了。其实在坏事前好几个月，山雨欲来的气氛已经让员工人心惶惶。内部资金链断裂的传言总被创始人否认。为此，还召集过几次抓内鬼的会议。一些人离职去了消金公司和互联网小贷机构。刚毕业没多久的大学生竞争力差点意思，小王选择赌一把。既然是赌，就博个大的。为了稳定人心，公司给内部员工的利率比挂牌价的高出一倍，他把奖金几乎全都投到了平台上。“公司还请了许多专家，跟大客户做交流，分析市场。我听着觉得，这就是一阵风的事情，很快就过去。再加上据说投资人背景很牛，有点神秘，应该我们能做好应对。”他现在觉得，自己当时太天真，再厉害的背景能和宏观形势抗衡?走的人越来越多，小王账户里的数字却不断增长，直到有一天他发现那真的只是一堆数字。提不出款的那一刹那，他心情平静。用手机截了一张图，告诉自己：我也曾，好像，赚到过这么多钱。随着P2P平台和虚拟货币交易机构大批死去，这一波狂飙突进算是彻底被大众抛弃。你总是盯着账户里的数字沾沾自喜，没有去思考这一切是不是合理，更别提了解多少市场行情和产品信息。这是在玩火。天上不会掉下馅饼，过于沉迷，等来的是猎人的枪口。借用一句著名投资人饭后闲聊时的话：执照都没有，就想空手套白狼，你看的下去?可惜，太多90后被这些狐狸骗了。4. 提前站好队未必稳李姐谈好了最后一个员工的离职补偿以后，开始打包自己的东西。90年的她，面对一堆95后游戏产业人，早就成了姐。当时薪酬翻了1.5倍，从BAT加入到这家游戏公司，没想到结局是一地鸡毛。创始人挖了李姐的上级，她也跟了过来。不久，就开始了这段经历中最重要的工作：裁员。“我们还算不错的，有BAT投资背景，比较正规。基本上员工都拿到了赔偿，也有能力强一点的去了别的公司。”她还说，行业里很多扛不住的创业公司都是用减薪方法逼员工自己走人。除了政策原因，太多游戏公司因为高昂的推广费用而面临难以为继。没有大流量平台的加持，获客成本把预期利润吞噬的一干二净。不仅是游戏公司，所有to C的公司都面临同样的问题：站队。当一家巨头伸出橄榄枝的时候，创始团队不得不进行选择。选择了任何一家，可能搭上顺风车迅速发展，也就拒绝了其他家的流量。某饱受诟病的公司不到三年就上市，让众多创业者明白，有个靠山是多么重要。对于普通员工，看投资人背景同样重要。李姐说，自己对于要不要跳槽纠结了很久，最终下决心的因素还是看中了这家公司的投资人是某巨头。有大平台支持，就有了相对稳定的流量。手里有粮，心中不慌。毕竟，这个冬天太冷了。临近2018年末，裁员和缩编的消息在社交媒体平台上一波一波的爆料。有人还做了汇集帖。某公司先裁掉新员工，有人管理培训生的身份进去，培训期没过就失业。这家做线上贷款分期的公司最终抵挡不住员工的压力，赔钱了事。“现在的年轻人维权意识普遍很高，而且有一百种办法各种折腾，一般还想继续好好发展的公司不会公开撕破脸。”李姐这样解释为何新人在这家还能要到赔偿。但是她也提醒：那些打定主意要跑路的地方肯定镚子儿不出。我的一个远亲孩子从某985大学毕业，眼光挺高，但是专业比较冷门。碰壁了几次，被一家有大平台投资背景的娱乐业初创企业录用。在望京SOHO办公，加班到深夜都有种都市白领的满足感。但是和她一样的年轻人可能不知道，那些璀璨的灯光和工资单并没有本质联系。老板没有预期的失联了，她靠家里接济才买了回去的机票。不是每个站好了队的初创企业都能稳如泰山，创业投资本身是风险巨大的事情，年轻人的加入同样也是用时间做投入。李姐现在去了一家劳务派遣公司，做回了老本行，新工作的重点是做招聘。那些工作1到2年的95后们，她很欢迎。“我一般不太会纠结面试者上一家单位是不是大企业，做了有内容的工作，就有价值。”李姐给的建议是：下一份工作能不能衔接好，关键是看你上一份做了点啥。终市场有高潮有低谷，不是所有人都能踩对点。人生有顺风有逆境，但愿你能保持平常心。独角兽跌下神坛，不必太在意，不管是参与者还是观察者，你已经有所收获。你，可能是阿杰，可能是小K，也可能是Tim和李姐。2019，是你们这批最早90后，“三十而立” 前的最后一年。别怕，让我们再次整装，坚定出发。你，可以。【注：文中人名为保证隐私均为化名】

7，中概股奇幻夜

本文来自微信公众号：AI财经社（aicjnews），撰文：王先，编辑：陈芳。中概股迎来了高光时刻，没有涨幅最高，只有更高。当拼多多大涨30%时，一堆散户投资人开始不淡定，没成想后来的蔚来汽车和趣头条再度刷新记录，前者一度大涨76%，后者一度飙升190%。9月15日，国内的投资者一早从睡梦中醒来时发现，经历几个小时狂欢的中概股，刚刚挥手送走了一个奇幻夜。这个夜里，上市第一天的趣头条和上市第三天的蔚来汽车，在大洋对岸的美国罕见出现因触发熔断机制被数度暂时叫停交易，让全世界重新审视起中概股。01北京时间9月14日晚，被称为低配版“今日头条”的内容资讯平台趣头条在美国纳斯达克挂牌上市，盘中最高时一度飙涨190%，最终收盘报15.97美元，上涨128.14%，总市值一夜涨25.74亿美元至45.88亿美元，首日涨幅在今年美国500万美元以上IPO规模股票中创下新高。趣头条创始人兼董事长谭思亮外界对此津津乐道的，除了其上涨幅度，还有一个更罕见的现象，趣头条盘中曾五次因暴涨触发熔断机制，被暂停交易。第一次被暂停是在开盘约两分钟，第五次是收盘前两个小时，刷新记录。熔断，这个借用物理学的概念，在2016年初A股大跌被调侃后，重新正襟危坐回到普罗大众视野中。熔断机制又叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。根据美国证监会规定，如果某只股票的交易价格，在5分钟内涨跌幅超过10%，则需要暂停交易，如果交易价格在15秒内仍未回到规定的价格波动区间，将暂停交易5分钟。趣头条开启庆祝香槟的同一夜，三天前刚刚登陆纽交所、被称为中国电动车赴美第一股的蔚来汽车，也在盘中两次暂停交易。不过，原因与趣头条正好相反：因盘中一度跌落20%，跌幅过大而暂停交易。当日收盘，蔚来汽车股价下跌14.66%至9.9美元。在两次因大跌触发熔断机制的前一个交易日，蔚来汽车曾先于趣头条经历了股价飞升的荣耀时刻：盘中一度飙升92%，最终以76%的涨幅收盘。而早于二者50天左右登陆美国资本市场的拼多多，更是刚刚上演了大涨3成、以332亿美元市值超越360和网易的新贵神话。从9月10日至13日，拼多多累计涨幅超过50%，距离电商巨头京东只差70亿美元。不过，9月14日收盘时，拼多多下跌12.08%。虽然此前中概股在美国市场也曾创造上市时股价暴涨的神话，比如2005年百度在美国纳斯达克上市首日股价涨幅达354%，2010年优酷网在纽交所上市首日上涨161%，但并没有近期中概股的资本故事来得密集。趣头条、蔚来汽车、拼多多，这三家同为腾讯参投的公司，成为过去几天里国内舆论探究中概股“疯狂”的首选标本。有人认为中概股正变得“赌场”化，也有人说“根本不敢上车，风险太大”，更多人则干脆把手机一关：看不懂。02是什么导致了趣头条、蔚来汽车大涨成为“中概妖股”？“其实比较简单，因为前段时间中概股整体表现非常差”，富途证券CEO邬必伟告诉AI财经社，从香港的腾讯到美国的阿里巴巴都是如此，“如果两个龙头企业都不好，新公司怎么会好”，所以大家对中概股或者说新经济股票看得较负面。他把这进一步解释为：海外机构不看好中概股，整体定价偏低，导致新股发行压力大，进一步使得上市公司自觉降低估值，发行规模小。而市场上一旦流通筹码少，用一点点资金就可以将股价推高。因为美国和中国内地不同，美国的新股主要配售给机构投资者，一旦这些机构投资者对某些新股不看好，便不愿意购入。由于海外机构近期对中概股的兴趣并不大，新股发行在客观上受到更多压力，导致股票在发行时不易卖掉。而上市公司为了确保发行，往往要找自己相对更熟悉的资金来接盘，并且减少发行量。“这些股票在发行阶段，其实筹码已经被高度锁定了”，邬必伟说，等到上市时，实际上市场上流通的筹码非常低，流通量非常小，一旦出现打新，股价很容易被抬上去。他以9月12日上市的蔚来汽车举例，认为这是近期中概股新股上涨的一个典型案例。蔚来汽车创始人李斌2017年上半年，曾有知情人士称创立3年的蔚来汽车估值已达200亿美元，后市场又传至370亿美元。但上市前，这一期望估值大幅下降，从100亿美元降至80亿美元，直至上市当天，融资额设定在10亿元美，估值约64亿美元，发行1600万股。“发行规模非常小，大部分又在持有长线的基金手里，这样市面上剩下的可流通股票就非常少，只要有人进去买，自然就涨了。”邬必伟认为，这是一个很简单的道理：如果一家公司在市面上发行10亿股票，想推高10%，那么理论上至少要有11亿的资金换手；但如果市面上只流通1亿股票，如果同样想推高10%，只需要有1亿多的资金便可以换手。老虎证券投研团队也向AI财经社回应称，中概新股当天大涨，主要原因还是整体流通盘偏小，容易发生投机性行为。对于普通投资者而言，新股刚上市，历史财务数据较少，未来业务发展不确定性比较大，整体而言，不建议投资者追高，风险比较大。这样来看，趣头条上市当天的上涨也与蔚来汽车相似，都是以相对低的估值IPO，发行同为1600万股。按照趣头条IPO的定价7美元算，对应的市值为21亿美元，这比人民网旗下基金8月入场后的27亿美元估值还要低。只是相对于蔚来，趣头条的股价显然被推得更高。不过，中概股的走势与标普、纳指相关度并不大。邬必伟表示，如今美国资本市场还是海外主流资金的市场，他们依然主要看好美国本土市场，对中概股还是会忽略一点。由于中概股在美国是非主流的，因此当美股暴跌时它一定暴跌，但美股暴涨时，却不一定暴涨。03除了海外机构不看好中概股导致新股发行量少、股价易推高外，在紫辉创投创始人郑刚看来，与国际环境也有很大关系。他表示，比如之前中美、美欧潜在的关税壁垒战争，给资本市场带来非常大的不确定性；此外，美国资本市场科技股持续上扬，很多人担心到顶了，存在泡沫风险和回调；而美国央行潜在的银根紧缩等问题，让大家对资本市场在下半年以及明年普遍不看好，导致扎堆上市的公司被以低市盈率对待。“物极必反，（现在）大家一看，没那么差，二级市场存在套利空间还蛮大的。比如映客在香港上市，公司目前有现金40多亿港元，今年预计纯利10亿，居然市值只有57亿港元，这是多大的空间”，郑刚说。这和邬必伟的观点不约而同，邬必伟同样认为，中概股最近的表现说明这些公司当时定价定低了，或者机构投资者给的价钱不高，才会一天涨这么多。据AI财经社了解，9月，还将有一家中国互联网企业准备在纳斯达克上市，而目前投行只给了12倍的市盈率。其投资人透露，这是一家很挣钱的公司，预计上市后会暴涨。除此之外，“更可能是他们的PR做得比较好，对二级市场投资人的影响较大”，郑刚说，一位美国朋友的父亲最近买了蔚来汽车股票，其实他并不了解这家公司，只是因为看了报道，说蔚来汽车是中国的特斯拉。郑刚认为，仁者见仁，但至少说明这种宣传确实影响到了普通散户投资人。蔚来汽车作为一家身后有诸多资本大佬支持的公司，在邬必伟看来，以64亿美元的估值筹集10亿美元，是没有必要的，“背后这些大佬都是响当当的人物，10亿美金会拿不出来？为什么要这么窘地去做这个事情呢”，指其为退出。蔚来汽车暴涨之后，对冲基金Bernstein认为，蔚来ES8每卖一辆车都产生亏损，加上订单增速走低，销售渠道狭窄，市场竞争激烈，给予“跑输大市”评级。“投行也有义务帮助这些上市客户进行价格稳定的操作，提供流动性和托盘”，郑刚坦言，如果只简单说成美国机构不看好中概股，是偏见，“对中概股多一些提防是存在的，因为毕竟以前出了很多虚假的上市骗局”。在郑刚看来，大部分中概股还都是不错的，目前上市的基本都是各领域头部公司，有历史，有业务，有收入，甚至有利润，而且多是新经济、新模式的互联网公司，本身经过多轮天使、VC、PE接力，虚假成分不太可能。“如果说有风险，那么基本是模式是否验证完毕、业务是否真的可持续、是否真能保持增长趋势，这些是商业方面的问题，投资人仁者见仁。”实际上，除了国际环境，中国政策的不确定性，则是影响中概股起起落落的又一间接因素。比如9月14日，教育类中概股集体下跌，好未来以3.49%领跌，花旗认为中国政府将启动新一轮监管，故下调对中国教辅板块评级，好未来从“买入”下调至“中性”，新东方勉强维持“买入”评级，目标价也未能幸免从123美元下调至95美元。花旗认为，近一半的好未来和新东方K12教师可能没有教师资质，在2019年里，或许约有20%的教师可能受此影响。这容易使外界对中概股在一定程度上失去信心。“如果再如蔚来汽车、趣头条这样的企业，在上市前不被看好，但上市后爆涨的案例再发行几宗，将会像极了20年前美国互联网上市那段经历：从极度悲观到极度疯狂的转换就在短短一霎那。”郑刚开玩笑称，可能对排队上市的中国互联网公司是个重大利好，“赶快去抢美国股民钱”。04或许也可能未必是美国股民的钱。有声猜测，国内A股游资或许在这次中概股普涨中立了首功，正因为A股今年表现不佳，游资难以获利，所以转战美股，是合情合理合势的选择。但是在邬必伟看来，这“纯粹胡扯”，“游资现在能出得了国吗？在外汇管得这么紧的情况下，如果做，一定是这个资金本来就在海外，和游资关系不大”。郑刚也认为，说到底，主流还是在于美国机构，国内游资即便有，也是很小一部分。至于近期中概股的异常表现是否会刺激更多中国互联网企业选择赴美上市，邬必伟认为从财务角度说，并不会有这种影响，毕竟IPO是一件严肃而严谨的事情，一家成熟的公司，并不会因为几支股票在几天内暴涨而做出诸如选择美国放弃香港这样的决定，“这是很可笑的”。“拼多多、蔚来、趣头条，这三家公司上涨是完全不同的性质”，他进一步分析，拼多多是因为之前有很多负面消息，是有机构在做空。和另外两家不同的是，拼多多在京东较负面的情况下，在阿里马云退出的情况下，是会受到资金的关注的，它的上涨有它的一些基本逻辑在。而拼多多的上涨，则与9月13日高盛给予“买入”好评有关。高盛称分析师Piyush Mubayi在报告中称，拼多多是世界上“营收增长最快的互联网公司”，预计至2021年拼多多营收的年复合增长率将达到73%，商品交易总值年复合增长率将达到60%；预计拼多多将会在2019年实现盈利。当日拼多多应声上涨30％，盘中超过30美元。至于蔚来汽车，邬必伟认为炒概念的痕迹比较明显，未来一段时间不排除股价波动较大的可能。作为同样盘子较小的趣头条，在首日大涨后，接下来股势怎样走，还要观察一段时间。趣头条公关副总裁叶健平对于上市后股票大涨，对AI财经社回应称，公司内部并不在乎一时的股价涨跌。上市后，股价会受到市场、环境、资方等多方面因素影响，趣头条或将面临各类评论，已经对此作好了准备。但无论如何，趣头条还是要构建一个全球领先的线上内容生态。老虎证券投研团队则认为，海外上市流程更简捷，对于很多公司是个不错的选择。美国上市政策采取的是注册制度，对需要上市的公司不设盈利门槛，因此适合处于迅速发展急需融资的互联网、科技公司。公司业务高速增长，占据很大市场份额，即便亏损也能上市。所以，成立3年的拼多多和成立2年零3个月的趣头条，只要公司过去几年持续快速发展，即使亏本，还是有市场愿意为这些买单。*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场虎Cares这么大的太阳，每天上班还要生一堆闷气谁不需要一个「职场保命利器」怼天怼地怼到戏精昏过去穿上这件「职场内心戏系列T恤」老板想批评你都得三思而后行

8，比特币是的大机会还是大忽悠

编者按：来自微信公众号链天下官微，作者：内参君，经36氪授权发布。北京时间6日下午13点08分左右，GDAX平台报价显示，比特币跌破6000美元整数关口，过去24小时累计跌幅超过25%。比特币曾在去年12月触及18674美元，目前已较当时跌去近70%，如此跌势在历史上排第三。在多国监管加严之下，此次大跌，让很多人慌张起来。看不清未来！比特币在争议中被认知其实，从比特币从面世之初，就一直在争议中活着。直到去年，它才被大众知道，同时带热了区块链形成了最热风口。很多投资人看好比特币未来的走势。摩根大通前首席策略师、Fundstrat联合创始人Tom Lee预计2018年比特币将上涨逾一倍，年底将升至2.5万美元。在这位华尔街最早开始跟踪比特币的分析师的最新研报里，他甚至预计，2022年比特币将升至12.5万美元。杀毒软件McAfee创始人John McAfee曾在今年7月宣称比特币3年内价格将达到50万，而在11月30日，他预计比特币将在2020年升至100万美元，这较其此前50万美元的预期更为乐观。风险投资家、Facebook前任副总裁,AOL的高管Chamath Palihapitiya在接受采访时称：“我认为未来3到4年间，比特币的价格很有可能会涨至每枚100000美元。我认为未来20年，比特币的价格有可能会上涨至每枚100万美元。”但也有很多人认为比特币就是一堆泡沫，早晚要破灭的。根本毫无价值。尤其是以股神巴菲特为首。巴菲特目前是伯克希尔?哈撒韦公司董事长兼首席执行长，他CNBC采访时表示，我们在电子加密货币上没有任何头寸，“我几乎可以肯定地说它们将迎来糟糕的结局，但什么时候发生、如何发生，我不知道。”其实巴菲特长期以来一直都不看好比特币，他早在2014年就表示，比特币本质上就是一个海市蜃楼，有人认为它有巨大的内在价值，在他看来这就是一个笑话。巴菲特的长期合作伙伴、伯克希尔?哈撒韦公司副董事长芒格日前也表示，比特币是一场泡沫，“它们一直都有泡沫，结局会很悲惨”。他说，比特币现在还在走高，而且听起来似乎很现代，因此投资者都很兴奋。但是我并不兴奋。这并不是芒格第一次表露不看好比特币，去年他在密歇根大学发表讲话时也曾说比特币“完全疯狂了”，自己会像“躲瘟疫一样躲着比特币”。一些经济学家也基本都认为比特币是泡沫，早晚会破掉：2001诺贝尔得主Joseph Stiglitz 教授在2017年11月彭博社的电视采访中谈及比特币：“比特币的成功只是因为它可以规避法规，缺乏监督。”“所以在我看来，它应该是非法的，”“它没有任何有益社会的功能。”“这是一个泡沫，它变大时很多人都一颗赛艇，但是最后它会狗带。”2013诺贝尔得主Robert J. Shiller 教授同样在2017年11月彭博社的电视采访中谈及比特币：“比特币，这绝对是一颗赛艇。”“你动作很快，你很聪明，你比谁都明白。没毛病。比特币有这种反政府，反监管的feel。这是一个很棒的故事，如果是真的话。”“我不知道它的价格会停到哪里，”“它会像20世纪20年代的股票市场一样走高，最终我们重温1929。但是它的价格不会降到零，它只会一直狗带。”比特币就是在一直的争议中，被投资者，被大众所认同的。比特币是泡沫？是机会？还是大忽悠？和内参君一起来看看比特币的前世今生，它到底没有没价值？比特币的前世今生一个叫汉耶茨（Laszlo Hanyecz）的程序员做梦也没想到，他在2010年吃的那两块披萨能值1亿多元人民币。2010年的5月22日，他花了1万枚比特币，买了两份价值约25美元披萨。而如今，1万枚比特币的价格高达1.5亿多元人民币。问世8年，一枚比特币的价格从0.00077美元上涨到如今的2000多美元，巨大的投资机会让众多投资者垂涎不已。比特币是现在最火的加密数字货币。要理解什么是比特币，我们需要分几步来解释。第一，它是加密货币，交易很安全，不会被篡改，因为它依靠一种叫做区块链的技术；第二，这种区块链技术就是一种安全记录交易的分布式总账，也就是把交易数据分别存储在所有联网计算机上的一种技术，因为每笔交易都需要联网计算机至少一半确认，所以确保了安全性和交易的透明度；第三，因为采用了分布式的区块链技术，比特币就和我们熟知的人民币或者美元这样的法定货币不同，它不再由一个国家的央行发行，也没有国家背后的信用背书，没有一个中央的权威去决定币值，也没有一个中央的交易系统去验证交易。《经济学人》2016年的一篇介绍“区块链”的封面文章《信任机器》，被比特币圈内人认为是比特币进入主流人群视野的标志性事件。《经济学人》的文章就认为，区块链作为一种新兴的去中心化的技术，不仅在数字货币领域，在供应链、医疗、房地产交易等很多领域都有广泛应用的前景。搞明白这几点我们回顾一下比特币的历程。2008年，一神秘人物中本聪（Satoshi Nakamoto）发表《比特币：一种点对点的电子现金系统》，提出比特币这一概念。因而，他被认为是比特币的创始人，但Satoshi Nakamoto的真实身份还不知道，我们甚至不知道这个名字代表的是一个人还是一个团体。他详细地说明了这种加密数字货币的概念。Nakamoto在随后的几年一直活跃在网上，不过在2012年从网络世界消失，将比特币开源平台留给了世界各地的爱好者和支持者们。Nakamoto写了一个易懂的交易系统，可以和Visa和MasterCard相比拟。他想要的交易是不可逆的，可以保护卖家，他还想去除来自金融机构的不必要的控制2009年1月3日，世界上第一批比特币被挖出。由Nakamoto开采，产生了50个比特币。第一块比特币被称为the Genesis Block。比特币项目规定，最多可以开采2100万个比特币。未来有限的供应量限制了当前的比特币价格。比特币的交易规则就像标准普尔500指数的股票，供求差异决定了价格。比特币（Bitcoin，缩写BTC）最初由中本聪在2009年提出，简单来说就是一种数字货币。近几年诞生的数字货币以虚拟形式代替纸币，完全无需实体介质，也被称为“未来货币”。例如Q币也是一种数字货币。比特币和Q币类似，但区别在于：比特币是去中心化的，不存在发行，管理等中心服务商。同时，比特币是匿名的，不保存持有人的个人信息。需要注意的是，目前的主流观点认为比特币存量有限，总数量一共只有2100万个。也就是说，挖完这2100万个比特币之后，比特币的数量就不再增加。比特币与黄金、天然钻石的采集情况类似，这就让不少比特币玩家认为，比特币具有无限增值的能力。有人或许会问，为什么比特币只有2100万个？简单的说，比特币是用特定公式算出来的一串字符，最初这串字符需要用特定算法才能获取，每产生一个比特币，那么下一个比特币对运算能力的需求就提升一点点，最终预测出2100万个，是因为在2100万个出现之后，接下来的一个即使集合全球计算机的计算能力也无法再使之产生，比特币的生产会自然终止。当然，也有不少人认为，因为现如今计算机的运算能力早已远远超出当初的预料。所以他们认为，在数量达到2100万个之后，比特币还会继续。中央民族大学法学院教授、中国科技金融法律研究会副会长邓建鹏称，银行之间转账是由银行来记录，银行是中心。在比特币的网络中，没有一个特定的中心，而比特币奖励机制刺激全球的矿工（即拥有特殊计算机芯片的人）记录他们的交易信息。换句话说，挖矿的过程就是用利已利人的方式，通过奖励比特币的方式刺激矿工记账。邓建鹏表示，比特币的最大特点是去中心化的记账方式，比特币记账员（矿工）通过计算机进行分布式记账、分布式存储，分布式加密。比特币是矿工利用特殊的计算机芯片来计算函数，如果能以最快的方式把函数的结果算出来，就可以获得比特币奖励。交易的信息存储在不同区块链上。即使一个矿工记录的信息出了问题，并不影响全世界的区块链网络。“这是比特币可信用、防篡改非常重要的一个原因。”他称。落实到具体操作，向地球另一端转账比特币，就像发送电子邮件一样简单，低成本，无任何限制。比特币因此被用于跨境贸易、支付、汇款等领域。邓建鹏称，比特币的区块每十分钟完成一次计算，计算的过程就是把上一次以及从第一次计算的时间到现在为止所有比特币的交易打包在一个区块里面。这个区块就是一个信息包，所有的区块都放在里面，这就是计算的内容。这就意味着比特币的交易无法篡改，比特币的交易产生于2009年，每一次都像个链条链接在一起，每个区块里面都包括所有的交易记录。“现在比特币挖矿像军备竞赛一样，要用性能最佳的计算机来竞争，这样才能获得比特币奖励。”在这里总结一下，比特币是一种总量恒定2100万的数字货币，和互联网一样具有去中心化、全球化、匿名性等特性。比特币系统，简单来说，一种点对点的电子现金系统，像Napster的一种共享网络。使用数字签名的点对点音乐共享应用程序和加密技术的出现使得比特币成为可能。比特币有价值吗？根据CoinMarketCap的统计，2017年，比特币开始时价格在1000美元以下，最高时达到19000美元。过去几年来，不乏国际投资大佬抨击比特币是“炒空气”，背后毫无支撑，因此一文不值，是彻头彻尾的泡沫。不过，对此币圈人士和技术迷们也有话要说。“我不在乎比特币价格，它存活了这么久，就说明它很有生命力。我为比特币背后的理念和信仰而持有，这也会启发很多新的创新。” Radian Partners创始合伙人朱晋郦表示。当然，币圈人士都认为，比特币绝非是无用的。例如，它所构建的代码是开源的，这意味着任何人都可以查看，仔细检查甚至修改代码。这意味着比特币将不断在大家的公开监督之下发展和提升。比特币中国（BTCC）副总裁朱导麟此前采访时说，“可以这样理解比特币的价值——在上世纪90年代早期，互联网萌芽阶段，其作为一种最基础的TCP/IP的协议，使信息在互联网上能够快速传递。当初的互联网只是一种信息的分享，可以涉及到它的人范围很小。但我们很难相信，当下的互联网发展已经与我们每一个人息息相关；从技术角度来看，比特币做到的是价值的传输，它的技术打破了信息传递所带来的爆发性复制问题，这是过去所做不到的，这种技术就是我们现在所称作的区块链技术。”尽管眼下区块链行业充斥着泡沫，市面上存在各种“炒空气项目”层出不穷，但技术本身的价值仍不能否定。甚至还有人做过一个粗暴的计算，全世界开采的黄金总价值为7.5万亿美元，假设比特币完全取代黄金的地位，那么将黄金的总值除以比特币的2100万个总量，那么一个比特币可能价值35.7万美元。在这里，我们不妨用货币的角度是解读一下比特币。货币有三大职能：流通、储藏、价值衡量。货币流通职能内生于价值衡量职能，因货币作为价值衡量程度，可以度量交易货物价值之大小，从而作为媒介，发挥了其流通职能。因此，货币价值尺度职能最终体现在其流通职能上。正是因为美元可与黄金、石油挂钩，作为一个标准的价值衡量程度，才形成了其作为世界货币的流通职能。比特币是否可以发挥价值尺度职能。从2008年创建之初到现在，比特币价格的波动性巨大，作为价值衡量尺度，显然不太合适。因为比特币价值波动浮动巨大，若作为价值尺度，有天然的劣势。换个角度，若把时间放长，现在比特币才为人熟知，仍处于价格发现过程，经过一定时间，市场终归会给予合理评价，价格将会趋于稳定。若比特币价格稳定了，是否可以以发挥流通职能？前面有提，货币有三种职能，价值衡量、流通、储藏，比特币价格稳定后，可衡量价值了，但货币流通职能和储藏职能有天然的矛盾性，比特币更适合发挥哪种功能？比特币作为电子货币，发行总量固定，总量在2040年将达到2100万枚。因此，无论需求怎样变化，供给不会发生变化，不会因发行过多，稀释比特币拥有者的财富，比特币显然更适宜发挥储藏功能。从技术层面讲，比特币基于区块链，去中心化，人与人之间的信任，不再基于银行的信任背书，而是通过区块链技术实现了人与人之间的信任。因此，比特币实现了更加自由民主的社会，但与政府意志背道而驰，政府意志在于绝对控制，比特币功能在于自由化，这是政府所不能容忍的。但是区块链作为技术，是中性的，可能会成为政府加强管控的一种工具。但比特币因其反政府特征，永远不会成为国家的法定货币，但是它会在某些角落发挥其特有功能，并会长期占据这样的场景，价格也会随这些需求强弱变化出现波动。麻省理工学院数字货币计划的研究总监Neha Narulad在谈到比特币时说：世上没有什么东西是天生有价值的，比如美金，石头或者硬币。他们之所以具有价值，是我们决定让他们具有价值，而且正是因为我们决定他们有价值，他们才有了价值。金钱的价值在于交换和交易，金钱的特性之一是它的价值是被主观判定的，是群体共议的价值，是群体虚构的产物。这是个非常强大的观念。比特币未来会怎么样？比特币的未来会怎么？由于比特币的特性和广泛持有性，注定比特币在未来一段相当长的时间内会一直活跃在数字货币的舞台上。而且在某些特定的环境下，它也成为特定的刚需。比如：由于比特币具有去中心化、全世界流通、专属所有权等特性，使得比特币对任何人来说，无论身处何方，都可以挖掘、购买、出售或收取比特币，其来源信息无法查证，是资金自由与安全的快捷通道，因此，受到灰色汇兑者的喜爱，可谓洗钱路上的最佳通道！此外，因其总量有限，具有极强的稀缺性，受到圈内玩家的大肆炒作，在提升人气同时，也快速推高比特币交易价格。随着人民币汇率波动风险和部分国家地区经济波动风险的增加，避险情绪促使资金涌入比特币投资市场。实际上，比特币上一轮暴涨就与资金避险和跨境资金流动有关。2013年3月，欧元区国家塞浦路斯宣布没收和冻结60%的居民储蓄，以换取欧洲央行的援助，随后当地就出现排队抢购比特币的现象，通过比特币将资产转移出境，两日之内就将比特币价格推高了20%。我们再来看看比特币的实际价值。目前，每挖掘一个比特币所需要的电能已经超过1000美元，因此，比特币是有“成本价”的。也正是有这种成本的存在，在市场的层面，要杀死比特币，几乎是不可能的，可能会价格大跌，但比特币仍然会活着。虽然比特币会一直活着，但它的重要性会不断降低。Coinmarketcap的数据显示，在比特币最高峰的时候，曾经占据了整个数字货币的市值的90%以上。然而，到了2017年12月，这一数值已经降到了40%之下。简言之，比特币会变得稳定。然而，在一个高速发展的市场，变得稳定，就意味着丧失了增长性。因此，比特币的价值还是在增长的，但会进入一个稳定期。2018年，比特币的市场份额可能会降到20%以下。而未来，在更为严格更为理性的监管体系下，会形成真正的群币崛起局面。随着区块链概念被越来越多人理解和关注，比特币所代表的区块链技术被视为颠覆金融业的底层技术，将能运用到证券、银行、保险等金融行业。这客观上促使更多的人去了解比特币，进一步推升比特币的价格。且有人认为这是比特币长期上涨的根本原因所在。数字货币的涨涨跌跌，不会影响其未来的发展，只会让人们更关注它。展望未来，数字货币的高级形态可能超出我们现在的想象，在可预见的未来，货币的世界有可能是有诸多“并存”的世界。事实上,主要国家的中央银行基于数字货币也已进行了大量实验,它们逐渐意识到，唯有发行中央银行的数字货币CBDC/DFC，才能从根本上有效保障法定货币的市场地位。“不出2~3年法定数字货币即可落地发行。”国际电信联盟(ITU)标准局电信标准化部门主管BilelJamoussi在接受专访时指出。未来的经济形态将是智能经济，资产数字化是其主要特点。未来数字货币的发展将最终实现资产数字化。比特币作为数字货币的先驱，也许它不会是主流，但它的位置决定它不会消失在历史的舞台上。可以预见的是，未来是以比特币为首的数字货币崛起的大时代。

9，为什么爆款产品的成功总是无以为继我们总结了300家公司的研究数

编者按：本文来自微信公众号“经纬创投”（ID：matrixpartnerschina），36氪经授权转载。这些年来，我们频频见到一些产品瞬间爆发，引发了全民关注，随即又快速冷却，似乎从来不曾存在过。冷却的速度几乎和它们爆发的速度一样快。之所以出现这种情况，是因为公司没有准备好接下来的创新。在这种情况下，公司不仅可能无法获得收入，而且还会因为将所有资源都投入到一款正在衰退的产品而陷入困境，最终的结果往往是快速而彻底的崩溃。很多创业公司都面临着这样的危机时刻。但无法实现第二次成功并非是只有“爆炸式创新者”才会面临的困境。即使是当今世界上最受尊敬和最成功的公司，有时也很难在二次危机中幸存下来。这篇文章研究了各行各业中超过300名“爆炸式创新者”的数据，总结了6个常见的错误，这些错误解释了为什么即使是一些非常成功的公司也未能实现两次或以上的“爆炸式创新”。此外，这篇文章还总结了如何实现公司第二次成功的方法。以下，Enjoy:2016年7月，一群叫做“神奇宝贝”的小怪兽突然出现在世界各地，叫嚣着要用它们的奇妙能力在公园，城市街区和人们的家中挑起战斗。幸运的是，大批小精灵捕手迅速出现，使用他们的智能手机中鲜为人知的高科技，捕获和驯养了这些生物。神奇宝贝Go大获成功，意味着AR技术在手游领域的胜利，它将数字图像叠加在真实世界的环境中。这也是我们通常所说的“大爆炸”——一种新的产品在一段时间中成功占据主导地位，但这种新产品的持续火热时间会比预期的要短。以神奇宝贝Go为例，它的高光时刻只有几个月。上线后第一周，有750万玩家下载了游戏。在一周之后的高峰期，有2850万玩家平均每天花费1.25个小时在这款游戏上。再之后，虽然这个游戏仍然有人在玩，但神奇宝贝Go在一个月内就失去了1500万玩家。到夏天结束的时候，野兽消失了，随之蒸发的——还有任天堂的67亿美元市值。试想一下，第一个月来自玩家的收入达3500万美元，如果这个业绩可以一直保持下去，投资者将会追加230亿美元的投资，任天堂的市值就不会在8月份回落。神奇宝贝Go并非是唯一一个瞬间爆发、又快速冷却的产品。像Fitbit，GoPro，Zenefits和TiVo……这些产品都是迅速增长，之后迅速迎来冷却，一冷一热的速度几乎一样快。之所以出现这种情况，是因为他们没有准备好接下来的创新。公司不仅可能无法获得收入，而且还会因为将所有资源都投入到一款正在衰退的产品而陷入困境——这样一来，结果往往是快速而彻底的崩溃。这种快速的崛起与衰退，让我们想起了菲茨杰拉德的一句名言：“美国人的成功，总是无以为继。”这句话原本说的是，20世纪初蓬勃发展的电影业中那些惊人的成功，但今天同样适用于许多热门行业。这些案例，让我们得以去研究现代商业模式失败的根本原因，以及探讨补救措施。在研究了各行各业超过300名“爆炸式创新者”的数据后，我们发现了如何实现公司第二次成功的方法。我们讨论的重点是创业公司的危机时刻，但无法实现第二次成功并非是只有“爆炸式创新者”才会面临的困境。即使是当今世界上最受尊敬和最成功的公司，有时也很难在二次危机中幸存下来。标准普尔500公司的平均寿命，从20世纪20年代的67年下降到今天的15年。根据耶鲁创业学院驻院主管理查德·福斯特的说法，到2020年，该指数中有多达四分之三的公司会消失，就像在2010年消失在人们视线中的那些公司一样。公司生命周期的缩短，主要是由第一波互联网转型带来的冲击造成的——包括制造业（受3D打印和物联网影响），农业（受无人机和传感器影响），交通运输业（受自动驾驶汽车影响）和专业服务（受人工智能影响）……即使二次危机在初创公司中最为常见，但发展较成熟的公司也需要很好地理解它的产生机制以及如何避免它。一、为什么公司会有二次危机？技术的快速发展已经改变了新产品渗透市场的速度。随着时间的推移，市场接受一个创意的过程像是一个“鲨鱼鳍（见下图）”——埃弗雷特·罗杰斯经典的“创新扩散”五类受众的变形版本。罗杰斯原有的五个细分受众，在这里被缩减为两个：试用用户（即最初帮助开发该产品的那群人）以及其他人。爆炸性产品以及为了推广这个产品所建立的业务，都会迅速崛起，但也会几乎一样快的速度消失殆尽。有两股力量缩短了罗杰斯的钟形曲线。首先，在越来越多的市场产品中，新产品很容易达到饱和状态。最初是消费品和软件，后来这一趋势又蔓延到工业产品。随着社交媒体和其他数字渠道的快速发展，消费者获取购买交易信息的成本大大降低，从而产生了我们所说的“近乎完美的市场信息”。这样一来，买家在产品发布时，甚至是发布之前就对产品有全面的了解，包括其他买家是否喜欢它。想要这个产品的人会马上购买，成为试用用户。罗杰斯曲线的其他部分永远不会实现：因为观望者会认为再等待一段时间就有更价廉物美的产品出现，他们就会成为新一批产品的尝鲜者。例如，在2016年，特斯拉在揭幕仪式的前两周就销售了近40万辆Model 3，其中大部分订单是在开放预订的前三天产生的。但这并不意味着，Model 3会像罗杰斯曲线描述的那样，在试用者之后，还会出现早期与晚期消费者。与“鲨鱼鳍”的预测一致，新订单的产生速度在第三周大幅放缓。揭幕仪式之后，只有约20万人下单购买。第二个造成罗杰斯曲线缩短的原因是——在产品服务中至关重要的数字组件的更新换代速度加快。这些组件的价格，性能，尺寸和功率利用率不断提高，导致产品迭代的周期缩短。在今天，消费者和公司彻底改头换面的速度取决于技术变革的步伐，而不是行业标准的进化过程。二、“高危”公司的七大特征每当出现一个新的购买机会，消费者就可能找会到更好的替代品。但为什么这么多初创公司还是没有意识到“鲨鱼鳍”现象，以及它对公司可持续发展造成的威胁呢？在研究那些面临过二次危机的公司时，我们发现讽刺的是，导致这些公司过早死亡的主要原因是——管理人员采纳了最新的管理理念。他们打着“设计思维”，“精益”和“敏捷开发”的名义，将全部资源和创造力投入到第一代产品上，只是为了使它尽可能引人注目，为顾客打造一个出众但不一定“令人愉悦”的用户体验。但在这个过程中，公司用于完成其他任务的资源会受到限制。可以肯定的是，即使公司进入“大爆炸时代”，管理者也需要时刻关注业务的基础要素，包括管理固定成本，资本资产，产品库存和人力资源。单纯而僵化地痴迷单一产品或单一客户群体最容易导致二次危机。我们的研究发现了六个常见错误，这些错误解释了为什么即使是一些非常成功的公司也未能实现两次或以上的“爆炸式创新”。通过比较这些成功公司与一些规模相对较小但成功避免了这些错误的公司，我们还发现了一些方法，可以帮助公司实现“第二春”。1、痴迷于单一产品美国企业家和作家埃里克·莱斯曾建议初创公司先推出最低可行性的产品，然后在通过社交媒体和其他低成本渠道与客户形成强烈的互动和反馈的基础上快速迭代。尽管这种精益的创业方式受到了新老公司的青睐。但如果公司将所有资源投入到单一产品时，公司很容易在第一次成功之后遭遇滑铁卢。因为市场极易达到饱和状态，产品也就容易进入“鲨鱼鳍”的后期衰退阶段。但一些公司会将衰退错误地归咎于产品未能满足用户需求，根据莱斯的理念对产品进行“结构化”的修正。但如果市场已经饱和，并正在等待下一个创新产品的出现，那无论如何也无法使产品起死回生。管理层必须在达到饱和状态之前从头开始，组织一个新的团队。否则，公司将会逐渐走向灭亡之路——先是尝试满足那些需求不断增加但数量不断减少的客户，但最终只能以甩卖价被更多元化的公司收购以求生存。精益方法的狂热支持者Groupon强调，产品发展应该围绕“社交购物”的创新展开，即鼓励消费者利用规模效应与商家谈判以取得更优惠的折扣。尽管有强烈的迹象表明人们对团购的热情渐渐消退，但Groupon一直专注于证明这一概念，有条不紊地调整其界面，收购失败的竞争对手LivingSocial，并且还打算将团购模式扩展应用到旅游行业。因为对基础业务的忽视，这家公司的运营开支不断增加。2011年，美国证券交易委员会在GrouponIPO前后出现了令人尴尬的会计错误。从那之后，这家公司损失了近90％的市值。不仅仅是精益哲学的追随者，那些痴迷于单一顾客群体的公司也有失去整片森林的风险。比如智能手机app的开发商，他们通常专注于产品开发而忽视了造成用户减少的根本原因。Zynga是打造FarmVille等爆款游戏的游戏开发商，但它的社交绘图和猜谜游戏DrawSomething却遭遇了“鲨鱼鳍”问题，因为公司没有及时发觉市场变化，导致在开始几周内积攒的1600万玩家，在之后的几个月迅速消失。2、失败的资本结构精益方法可以在公司财务方面发挥作用。私营公司和初创公司所获得的资助主要来自创始人或其朋友和家人，因此拥有很大的灵活性，可以随时将策略和资源转移到下一个产品。天使投资者和风险投资者在这一点上一致，他们都会为了避免过度依赖单一产品让公司陷入危机而经常调整管理策略，从而使公司实现“第二春”。但由于市场很快地会达到饱和状态，所以公司倾向于提前积累大量的外部资本进行生产或者会提前扩大生产规模。这时，创业公司可能会被迫转向众筹或其他投资者，但他们很难提供金钱之外的价值。但深度杠杆化的资本结构只能在市场的快速增长期发挥作用。如果市场反应不温不火，传统债权人会变得焦虑，甚至会在产品创新发展的关键时期提出撤资或者强制缩减规模。此外，获得第一次成功的公司往往会承担一些不必要的长期负担，限制了未来发展的灵活性。他们通常会有过多的运营费用，如午餐和假期福利、租赁物业费等等。这些成本在市场急剧变化时，容易使公司陷入危机。3、缺乏核心领导者在硅谷，风险投资者常常给予有远见的企业家相当大的自由来经营公司直到产品发布。但是，一旦该公司获得了真正的客户，投资者就会迅速推动经验丰富的管理层或采用“成人监督”的方式来接管日常运营。例如，雅虎的杨致远和Twitter的埃文·威廉姆斯，最终都因陷入工程师角色而各种受限。如果没有收到继续创新的鼓励，创始人很快就会放弃，选择创建其他公司，并带走最值得信赖的同事们。初创公司的投资者经常资助创始人的下一个创业项目，因此对他们来说，创始人的离开可能仅仅是改变了投资的地址。但对于前一家公司而言，二次危机的问题却变得很棘手。经验丰富的管理人员专注于改进原有产品，因为这往往是新进入市场者的竞争目标，他们随时可以使用相同的技术，也会随时抛弃可能失效的商业模式。公司往往会更深入地推进现有的战略模式，但这增加了市场下滑时公司被困的可能性。谷歌的投资者及时看到风险，并在公司因为依赖搜索广告而无法持续增长之前，让创始人重新担任领导角色。苹果公司重新聘请史蒂夫·乔布斯的故事众所周知，因为他们推出的替代品不能满足消费者的需求，他们需要乔布斯为苹果带来第二次生机。雅虎的继任CEO因为不擅长重新组建管理公司而导致投资者纷纷退出。4、过度重视投资者公众投资者和研究分析师有时可能比债权人更保守。受到IPO追捧的创业公司会受到投资者的阻挠，尽管投资者们总说希望公司有更多的创新，但是当利润增长得不够快时，投资者便会对公司的股价和管理指手画脚。管理层忙于满足投资者的要求，没有更多的时间和精力去实现公司的第二次成功。例如，Snap和Blue Apron等公司的管理团队一直在努力调整近期与可能过早的IPO之后的战略发展以满足投资者需求。尽管许多因素导致LinkedIn在2011年上市面临诸多困难，但因为该公司一再未能实现华尔街预期的收入，导致其股票价格在五多年后一路下跌。这使得微软想要把LinkedIn收入囊中，微软认为它可以让LinkedIn东山再起，当然这是以牺牲公司独立性为代价的。一味地调整战略以安抚股东可能会对初创公司的发展产生威胁，最终的结果会让所有人失望。2015年，手工制品行业的先锋企业Etsy上市后，CEO查德·迪克森限制散户投资者最多只能购买2500美元股票，这样做是为了确保公司的社会和政治责任优先，其战略发展不会收到资本影响。但是两年后，由于Etsy的成本增加且对于如何进行网络销售没有一个明确的规划，激进投资者因此迫使迪克森和Etsy8%的员工离开公司。现在这家公司已经失去了原有的地位，不再是一家以公众利益为重，具有强烈社会责任感的企业了。投资者不仅没有帮助Etsy打磨它的品牌，反而毁掉了它的灵魂。5、成功或许只是因为运气好如今，我们可以通过不同硬件和软件的排列组合而快速打造一款新的产品或服务，越来越多的初创公司在极短的时间内实现了数十亿美元的估值。这些“独角兽”的价值并不是通过投资得来的，而是基于早期用户的热情和对未来收入的预期。当今一些备受瞩目的创业公司的成功多半是因为运气好。他们推出的第一款产品就成为了爆款，这让管理者信心大增。事后看来，这出乎意料的成功看起来像是卓越的管理决策的结果，实际上这是一种危险的错觉，这样的成功经常容易滋生失败。Twitter在上市后的第一天就达到了240亿美元的估值，之后一直在努力增加收入并保持爆炸式增长。它推出了许多新功能，包括推广推文，民意调查，流媒体视频和长篇帖子，但这些让很多老用户感到不满，他们不断向公司投诉。与此同时，管理层也是在原地打转。结果不仅是损失一半的价值，更重要的是，twitter已经迷失了发展方向。将高估值与商业天赋混淆的创始人可能会忽视产品设计，疏远那些能助他们一臂之力取得第一次成功的早期客户。在2014年CES上获奖的仅仅几个月之后，Oculus的虚拟现实耳机仍停留在原型阶段，最终它只能被Facebook以20亿美元收购。公司一再推迟第一个产品的研发设计，直到2016年，才正式推向市场，但其800美元的价格使得消费者的热情大打折扣。在此期间，由HTC，索尼和三星开发的更简单的产品的销量在第一年就远远超过了Oculus Rift，Oculus的销售额仅占其总销售额的4％。6、预测的客户实际上是不存在的在赢家通吃的现象中，消费者会在“爆款”产品刚刚出现的时候一下子涌现出来，这会让公司对产品的未来销售情况盲目乐观。就像特斯拉那样，消费者已经通过社交媒体和其他电子渠道了解到什么时候必须入手新产品，所以销量在一开始爆发，之后却表现平平。在智能手表市场，苹果在苹果手表发布首日就获得了100万美元的预购订单。但之后因为这款智能手表没有关于新功能、新外观或新硬件的第二步动作，所以之后的销售基本持平，导致一些分析师甚至建议消费者不要购买智能手表，要去支持有相似功能的健身型产品。由于预测未来会有更多的客户，管理者会将大量成本高昂的资源用以扩大生产和分销范围，从而满足那些并不存在的后续需求。更糟糕的是，这样做可能会积压库存，无论如何压价都无法把它们销售出去。游戏开发商THQ，因为为任天堂Wii提供绘制平板电脑，而获得了巨大的成功。但不久之后，苹果iPad的发布使市场转向单机绘图应用。而THQ继续生产其平板电脑，结果积压了140万件库存，导致公司破产。 THQ的总裁后来表示，“我也不确定这一切是怎么发生的”。三、如何实现公司的“第二春”公司要想从第一次成功平稳过渡到第二次，仅仅避免上述错误是远远不够的。在爆炸式创新产品出现后，公司生死攸关的时刻往往都是出现在产品的衰退期之前，也就是这个快速增长的市场的“拐点”时刻。少数几家能够实现第二次成功的公司，能够看到在第一次成功之后，进而继续推出第二个产品，进入第二个市场，或者进行第二次技术革命。这些公司的创始人并没想要一次性解决所有问题，而是将上一次的成功作为之后创新实验的引擎。这些创始人也能分辨出哪些实验是有希望的，哪些实验需要尽快终止的。这里有一些可以帮助你实现公司“第二春”的方法：1、放弃过去的成功能实现第二次成功的公司不仅看到了爆炸式创新带来的巨大价值，并且还有勇气在榨取前一个产品的最后一点价值之前果断放弃，而将所有资源用于打造新的产品。尽管许多公司仍然致力于为那些尚未寻求更好，更便宜替代品的传统客户提供服务，但有少数具有长远眼光的公司还是在不断尝试新技术，以寻求新的发展方向。例如，在DVD传送服务取得成功之后，Netflix又在2007年成功推出基于互联网的传送服务，远远早于宽带速度准备就绪之前。公司被指责这样做是在浪费收入，但CEO里德·黑斯廷斯明白，DVD传送业务并非长久之计。今天，该公司已经利用其流媒体优势来生产了大量原创内容。它现在的用户数量是有线电视巨头康卡斯特的两倍多。2、搭建平台，而非产品大多数实现二次成功的公司不是推出了一个“爆款”产品，而是打造了一个生态系统，连接客户，供应商和其他人，并从提供给所有人的服务中获得收入，包括支付，策划，解决争议，数据分析和质量保证。随着品味的变化，平台会不断进化。谷歌，亚马逊，Facebook等互联网巨头都已经吸取了这一经验。目前，平台战略正在被Airbnb和TaskRabbit（最近由宜家收购）等共享经济型公司模仿。这些互联网公司没有自己的实物资产; 他们需要做的是连接买方和卖方，同时不断降低交易成本。这样，随着市场需求的快速发展，这些公司可以灵活地增加服务，更改界面，以及重新设计调整与供应商之间的关系，从而大大降低二次危机风险。3、将最初的产品变成一种服务爆炸式创新的真正价值可能在于制造，交付和支持它的基础设施。除非公司的产品是拼凑而成的一次性产品，对于许多软件初创公司来说，第二次创新可能在于将核心工具和流程租赁给其他公司，或者在不同的业务和行业中。比如，亚马逊一开始只卖书，到现在几乎所有东西都卖。从那时开始，亚马逊渐渐称霸网络零售业。现在，亚马逊又通过AWS向公司或个人提供云计算服务 ——这是历史上增长最快的IT业务。 AWS为数百万公司提供操作软件、数据和处理服务，成为该行业的翘楚。 2016年，云计算的营业收入超过30亿美元，几乎是公司零售业务的三倍。将一次性产品转化为服务也是体育相机GoPro在收入与股价大幅下跌之后吸取的一个教训。随着智能手机的拍照功能快速发展，该公司的硬件业务市场过早饱和。为了挽救颓势，公司只能忍痛裁员，还为打造最新的视频编辑工具投入大量资金，保证无论使用什么工具拍摄，都可以使用这些工具软件去编辑。CEO尼克·伍德曼最近表示，公司的新战略是成为值得信赖的中立视频主机。4、投资或收购新生的破坏者第一次成功的公司可能会发现自己与风险投资者对于如何使用资金的想法不同。如果用得早，这笔钱可帮助实现第二次成功。即使该公司决定继续为原有产品的客户提供服务，它也可以用于投资或收购新生的破坏者。通过收购发展一直是硅谷的首选策略，特别是思科，甲骨文和高通等公司。即使是相对年轻的公司也会在取得阶段性胜利后不断发展扩大自己的规模。尽管Facebook斥资190亿美元收购WhatsApp和谷歌斥资30亿美元收购 Nest可能让许多人挠头，但对于追求第二次成功的公司来说，这样做是为了规避未来不确定性的风险，是非常值得的。四、为了明天而活一个成功的创业公司越早接受这样一个事实——即它的爆炸式创新可能是由于选择对了时间点而并非是来自于那些不可思议的预测，那么它就越有机会避免错误、避免二次危机。但这只是实现可持续发展的第一步。即使消费者对于第一个成功的产品充满热情，管理者也必须为其不可避免的衰退做好准备，将其重点转移到为发展业务打造一个稳固平台上。能带领公司取得二次成功的领导者是那些可以抵制诱惑，拒绝承担不必要的资本和经营义务的人，而不是那些只会一味地改变原有产品体系结构而忽视市场发展变化的管理者。在早期的二次危机中幸存下来的公司会成为创新孵化器，他们不再仅仅关注于单一产品甚至是单一市场，更关心的是如何建立公司文化以吸引最棒的工程师和市场营销人才，以及在面对不断的创新挑战时能获得股东的长期投资。总之，他们致力于打造出一流的品牌价值。今天，能够这样做的公司还很少，大部分存在于互联网的高压生态系统之中，求生本能必然是最有价值的创业特质。但是，对于每一个成功避免二次危机的公司而言，一百个看似有前途的爆炸式创新者最终都会消失。正如我们所说，这不仅仅是初创公司会很快面临的生存危机。“鲨鱼鳍”现象已经在各行各业出现，发展成熟的公司也可能会突然发现自己需要制定二次行动策略，尤其是那些最近受到冲击的老牌公司。本文作者Larry Downes、 Paul Nunes；图片来自Charlie Davis

关键字：

云南土特产文山三七三七野生三七云南三七

下一篇: 三七粉有霉斑还能用吗，三七没有晒干天就银了后来长霉了要怎么处理

耿三七送军车，耿三七原型是谁 2022-05-03 05:10 下一篇